比特幣新高後，十月的行情如何｜交易員觀察

10 月 6 日，比特幣強勢突破 12.5 萬美元，再度刷新歷史新高，標誌著市場正式進入新一輪狂熱週期。伴隨 BTC 的上衝，Aster、BNB 等主流山寨幣全面暴漲，BSC 鏈上流動性顯著回流，市場情緒重回年內最熱階段。先前因美國政府停擺引發的短暫下跌，如今已被「FOMO 式行情」徹底吞沒。

從宏觀面來看，寬鬆預期正在為風險資產提供堅實支撐。根據 CME FedWatch 數據，截至目前，10 月與 12 月降息機率分別高達 94.1% 與 84%。市場普遍認為，聯準會已進入政策拐點前的「預溝通階段」，財政與流動性雙寬鬆成為主旋律。伴隨美國勞動市場疲軟、債務上限壓力緩解、財政部持續放水，美元實際利率出現回落跡象，資金正加速撤離貨幣市場，重新流入股票與加密資產。本輪上漲既是對降息預期與流動性重啟的提前反應，也是一次典型的「資金驅動型牛市」。

接下來，律動 BlockBeats 整理了交易員們對接下的市場狀況的看法，為大家本週的交易做出一些方向參考。

Arthur Hayes 在最新文章《Long Live the King》中系統闡述了比特幣價格減少週期的邏輯，提出「四年週期」他指出，歷史上三次比特幣牛熊轉換，實質都源自於美元與人民幣流動性的擴張與收縮，而非區塊獎勵變化。 2009–2013 年，聯準會首次開啟量化寬鬆（QE）與中國信貸刺激，共同推動了比特幣的誕生與首次牛市；2013–2017 年，中國信貸激增 ICO 熱潮，直至貨幣收緊泡沫破裂；2017–2021 年，川普與拜登時代製造的“大放性歷史上創圖創造了新比特。

進入 2025 年，Hayes 認為全球正重回「寬鬆敘事」。美國財政部透過發行短期國債釋放數萬億美元流動性，聯準會在通膨高企的背景下被迫重啟降息；中國則在地產衰退與通縮壓力下，再次放鬆信貸、刺激內需。在兩大經濟體的貨幣雙寬背景下，資金勢必重返風險資產市場。

Liquid Capital 創辦人易理華髮文表明大的抄底機會要來了，耐心等待屏蔽雜音。賣在人聲鼎沸買在無人問津，抓住好資產然後做多數量，幣圈超越週期的三大資產: 公鏈（BTC，ETH 等)，交易所 (BNB，Aster 等)，穩定幣 (WLFI，泰達股權等)

本輪風險市場的上漲，本質是市場「提前透支」聯準會寬鬆預期的產物。美國政府停擺與川普裁員計畫令投資人押註十月降息，美股、加密貨幣與黃金齊漲，但這種「喪事喜辦」的行情更多是情緒驅動。現實上，聯準會仍處高利率週期，通膨黏性上升、薪資成長放緩、實質購買力下降，勞動市場數據疲軟反而暴露了經濟的結構性風險。